潘悅 制圖

2024年可謂是指數(shù)化投資“大年”。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前市場上ETF總規(guī)模已突破3.58萬億元，年內(nèi)吸金近1.6萬億元。今年四季度以來，寬基ETF成為絕對的“人氣王”。近期火熱的A500ETF“酣戰(zhàn)”中，更多的寬基ETF新品也快速跟進(jìn)，為投資者提供了更具特色、更多元的工具選擇。機(jī)構(gòu)人士表示，作為中長線資金入場的重要方式之一，快速擴(kuò)容的寬基ETF有望為市場帶來更多的增量資金。

上證180ETF再擴(kuò)容 8家公募密集申報(bào)

近日，易方達(dá)、南方，華泰柏瑞、天弘、鵬華、平安、銀華、興業(yè)8家公募基金集體申報(bào)了上證180交易型開放式指數(shù)證券投資基金（簡稱“上證180ETF”）產(chǎn)品。此前，全市場僅有一只華安基金旗下相關(guān)產(chǎn)品，該基金成立于2006年，截至目前，該ETF規(guī)模為209.15億元。

公開資料顯示，上證180指數(shù)發(fā)布于2002年7月，是我國資本市場和上證指數(shù)體系中的重要標(biāo)桿指數(shù)之一，由滬市規(guī)模大、流動(dòng)性好的180只證券組成，定位于反映滬市大盤藍(lán)籌公司的整體表現(xiàn)。為更好地反映滬市核心上市公司整體表現(xiàn)，臨近年末，上交所與中證指數(shù)公司擬對這一指數(shù)編制方案進(jìn)行修訂，并將于今年12月16日正式實(shí)施。

據(jù)悉，本次修訂內(nèi)容包括三個(gè)方面：一是采用流動(dòng)性篩選與市值排序相結(jié)合的選樣方法，進(jìn)一步提高樣本市值覆蓋度，增強(qiáng)指數(shù)表征性；二是設(shè)置個(gè)股、前五大樣本權(quán)重上限，新增行業(yè)均衡規(guī)則，使得樣本一級行業(yè)合計(jì)權(quán)重分布與樣本空間相應(yīng)行業(yè)自由流通市值合計(jì)占比保持一致，進(jìn)一步提升指數(shù)對宏觀產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革、滬市公司行業(yè)分布的代表性；三是引入ESG可持續(xù)投資理念，剔除中證ESG評價(jià)結(jié)果在C及以下的上市公司證券，降低樣本發(fā)生重大負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)事件的概率。

指數(shù)編制方案優(yōu)化后，對滬市的表征性將更強(qiáng)，投資價(jià)值也有望進(jìn)一步顯現(xiàn)，而這也成為眾多基金公司多元化ETF產(chǎn)品線的布局方向。據(jù)悉，相關(guān)指數(shù)樣本在滬市的市值、營收、分紅、凈利潤覆蓋度分別達(dá)到約61%、63%、76%、82%，比修訂前分別提升2.4%、1.4%、4.1%、4.9%。同時(shí)，新優(yōu)化的指數(shù)編制方案也更能體現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展方向，信息技術(shù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、工業(yè)等“新經(jīng)濟(jì)”相關(guān)行業(yè)權(quán)重提升9.5%，科創(chuàng)板權(quán)重提升1.8%。另外，優(yōu)化后，指數(shù)收益率、穩(wěn)定性也將進(jìn)一步提升，近十年年化收益率提升約1個(gè)百分點(diǎn)，年化波動(dòng)率降低0.1個(gè)百分點(diǎn)，近三年樣本周轉(zhuǎn)率下降至約8%。

華安基金表示，上證180指數(shù)新版編制方案吸收學(xué)習(xí)了中證A500、滬深300等規(guī)模指數(shù)的編制規(guī)則。此次調(diào)整提升180指數(shù)科技成長行業(yè)權(quán)重，代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向。從權(quán)重分布來看，優(yōu)化后的指數(shù)有效降低金融行業(yè)、公用事業(yè)、能源等傳統(tǒng)行業(yè)權(quán)重占比，以信息技術(shù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、工業(yè)、可選消費(fèi)為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力所在行業(yè)權(quán)重明顯提升，且科創(chuàng)板所占權(quán)重顯著高于調(diào)整前的上證180指數(shù)。隨著國內(nèi)指數(shù)化投資進(jìn)一步發(fā)展，將吸引更多投資者通過投資上證180指數(shù)把握新機(jī)遇。

四季度上新不斷 寬基指數(shù)成發(fā)行“主力軍”

除了上證180ETF，多只創(chuàng)業(yè)板50ETF也正等待監(jiān)管批文。本月中旬，華夏、易方達(dá)、工銀瑞信、富國、萬家基金相繼上報(bào)了創(chuàng)業(yè)板50ETF。嘉實(shí)基金也向監(jiān)管申請將旗下一產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為創(chuàng)業(yè)板50ETF。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)于2014年6月發(fā)布，目前全市場跟蹤這一標(biāo)的指數(shù)的ETF僅有3只。

易方達(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平表示，近年來，投資者對創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品需求不斷增長，跟蹤創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)的ETF規(guī)模近三年從371億元增長至1893億元。目前易方達(dá)已布局一系列創(chuàng)業(yè)板指數(shù)產(chǎn)品，覆蓋了創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板中盤200、創(chuàng)業(yè)板成長等指數(shù)，此次也是補(bǔ)齊創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的空缺。在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)體系中，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)代表了創(chuàng)業(yè)板大盤公司，精選市值較高、流動(dòng)性較好的龍頭公司，指數(shù)具備較強(qiáng)的成長潛力。

另外，跟蹤中證A500指數(shù)的ETF基金也是“風(fēng)頭正勁”，指數(shù)發(fā)布至今約兩個(gè)月，逾90只相關(guān)產(chǎn)品累積上報(bào)。截至目前，跟蹤該指數(shù)的多只產(chǎn)品規(guī)模破百億元，累計(jì)規(guī)模則突破2000億元，刷新了A股史上最快破2000億元規(guī)模指數(shù)的記錄。值得注意的是，證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》中對主要指數(shù)成分股制定市值管理制度、長期破凈公司披露估值提升計(jì)劃等作出專門要求。相較于之前的意見征求稿，正式版的指引文件中將A500納入了應(yīng)當(dāng)制定上市公司市值管理制度的市場主要指數(shù)。

除了“主力軍”寬基產(chǎn)品，11月22日，全市場首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF也正式獲批。據(jù)悉，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)實(shí)現(xiàn)了“硬件+軟件+應(yīng)用”“AI產(chǎn)業(yè)三件套”的龍頭公司全覆蓋。

增長潛力顯現(xiàn) 年內(nèi)ETF強(qiáng)力吸金

規(guī)模從0到1萬億元，國內(nèi)ETF經(jīng)歷了16年時(shí)間；而不到一年時(shí)間，ETF規(guī)模就實(shí)現(xiàn)了從2萬億元到3萬億元的跨越。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日記者發(fā)稿，今年以來，全市場ETF份額增加5340.52億份，達(dá)到2.55萬億份；總規(guī)模增加1.54萬億元，已逾3.58萬億元；日均成交額增加783.70億元，為2142.07億元。其中，份額增加最大的指數(shù)標(biāo)的為中證A500，份額增加最大的主題為上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，份額增加最大的行業(yè)為醫(yī)藥。近一月來，全市場ETF份額增加951.24億份，達(dá)到25515.65億份；總規(guī)模增加366.39億元，達(dá)35883.83億元。其中，份額增加最大的指數(shù)標(biāo)的為中證A500，增幅為286.64%。

今年以來，長線資金持續(xù)入場購買寬基ETF。鵬華基金量化及衍生品投資部總經(jīng)理蘇俊杰表示，ETF具有分散投資、被動(dòng)管理、透明度高及低成本等特點(diǎn)，契合機(jī)構(gòu)投資者的配置訴求。對個(gè)人投資者而言，投資門檻降低的同時(shí)，通過ETF一鍵配置相關(guān)行業(yè)，既能分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，又能實(shí)時(shí)跟蹤相關(guān)行業(yè)投資機(jī)會(huì)。

交易所層面也表示，將推進(jìn)資本市場全面深化改革，持續(xù)完善、豐富寬基指數(shù)體系，為市場提供更多樣化的投資標(biāo)的和參考工具，更好地服務(wù)于國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更好地滿足居民財(cái)富管理需求。同時(shí)，鼓勵(lì)各類中長期資金通過指數(shù)化投資方式配置資產(chǎn)，加快培育形成以理性投資、價(jià)值投資、長期投資為主的指數(shù)化投資生態(tài)。