比特幣試探10萬美元關口，這會是獲利回吐區(qū)域，還是通往12萬美元以上的墊腳石？

近期，黃金和“數(shù)字黃金”比特幣的走勢引發(fā)全球關注。

經歷了特朗普當選后近10%的大幅回調，黃金價格自3月以來首次連續(xù)反彈五天，重新回到50日均線（2664美元）上方。地緣政治沖突的意外升溫加速了金價的回升。盡管各界認為特朗普任下的強美元、高通脹、反戰(zhàn)傾向可能澆滅黃金熱度，但華爾街大行紛紛高呼“逢低買入”，高盛最新表示，金價仍受到央行購金需求以及降息的支撐，維持2025年12月黃金價格達到3000美元的預測。

同樣氣勢如虹的就是比特幣。特朗普當選帶動比特幣沖高至98000美元附近，突破10萬美元大關在即，年內漲幅逼近130%。特朗普此前在Bitcoin 2024大會上承諾，如果他當選，將在就職首日解雇現(xiàn)任證監(jiān)會（SEC）主席Gary Gensler。他批評Gensler對加密行業(yè)的監(jiān)管政策過于強硬，扼殺了美國在加密技術創(chuàng)新方面的潛力，損害了國家的全球競爭力。不過，近幾個月瘋狂涌入比特幣ETF、BITX（兩倍做多比特幣ETF）的交易者都開始止盈。某資深礦工對記者表示：“今年礦機惜售，比特幣減半大約每四年發(fā)生一次，減半減少了市場新增比特幣的供應量，盡管大家預計10萬美元大關只是時間問題，但在暴漲后仍傾向于先獲利了結，等特朗普1月上任后再觀察具體情況?！?/p>

機構對黃金逢低加倉

11月的第一周，金價首先于月初創(chuàng)下歷史新高，隨后開始走低，黃金現(xiàn)貨價格一度從2800美元的紀錄高位附近跌入2500美元區(qū)間，短期跌幅逼近10%。這也是近年來最大的跌幅之一。

世界黃金協(xié)會方面對記者表示，協(xié)會的短期金價表現(xiàn)歸因模型（GRAM）顯示，金價走低的原因主要包括以下幾個方面：美元的走強；金價滯后等勢能因素；黃金ETF流出；由于大選前對沖倉位可能被平倉，紐約商品交易所（COMEX）管理基金凈多倉下降。

11月第一周，全球黃金ETF估計流出約8.09億美元（12噸）。其中北美地區(qū)流出量最大，所幸亞洲地區(qū)的強勁流入抵消了部分流出。這可能預示著人們對中美之間貿易糾紛重燃的擔憂再度升溫。此外，COMEX凈持倉也較前一周減少了8%（74噸）。

“美國大選結果客觀上抑制了黃金年初至今的高漲態(tài)勢。原因可能包括以下幾點：債券收益率和美元的持續(xù)走強、股市風險偏好的升高、加密貨幣的繁榮以及地緣政治緊張局勢的緩和。這些因素或將使得黃金漲勢按下市場翹首以盼的暫停鍵，甚至是迎來健康的短期回調?！笔澜琰S金協(xié)會表示。

不過，接受記者采訪的眾多海外投行、資管人士都傾向于逢低買入，他們此前普遍認為2400美元、2500美元可能是回調的一個最低點位。近期，俄烏沖突不僅沒有降級，反而出現(xiàn)了意外的升溫，這也讓金價快速反彈。

各界并不認為未來的各類風險會大幅下降。高盛認為，大宗商品在投資組合中的作用日益多元化，尤其是黃金和原油的多頭頭寸，在尾部風險情景下可作為關鍵的通脹和地緣政治對沖工具，包括關稅升級（黃金）、地緣政治導致的石油供應中斷（原油及可能的黃金）以及債務擔憂（黃金）。

瑞銀在新年展望中也提及，黃金走勢放緩但依然是贏家。各國央行和零售市場的黃金需求仍然強勁，因其希望實現(xiàn)投資組合多元化。即使黃金走勢放緩，它仍將是大宗商品中的贏家，而投資者對銅的熱情將受到經濟增長疲軟的拖累。

盡管美元指數(shù)近期已經逼近108大關，但世界黃金協(xié)會認為，最近，金價受美國國債收益率和美元走勢的影響越來越小，10月及2024年的大部分時間內，黃金的多數(shù)回報均產生于亞洲地區(qū)的交易時段。其中部分買盤可能與“制裁”舉措有關，但央行購金在三季度有所放緩，因此也可能是由投資者主導。目前，特朗普的關稅政策或將給亞洲股市帶來更多壓力，這是今年中國投資者對中國黃金投資需求保持旺盛的一大因素。

此外，共和黨的財政政策很可能會引發(fā)通脹：加征關稅、應對移民、減稅，以及降低借貸成本等舉措都有可能影響通脹數(shù)據。同時，過度的財政赤字將繼續(xù)對美國國債信用造成壓力，各界對法幣的擔憂對黃金反而是有利的。

比特幣突破10萬關口前散戶止盈

比特幣的漲勢遠比黃金風光，但劇烈的波動也令投機者或交易者開始傾向于獲利了結。畢竟11月初還在7萬美元區(qū)間的比特幣，轉眼間已經沖向了10萬美元大關。

“比特幣減半大約每四年發(fā)生一次，這是礦工驗證交易獲得的獎勵減少50%的事件。減半減少了市場新增比特幣的供應量，從而增加了比特幣的稀缺性。如果其他市場條件保持不變，這通常會推動幣價上漲。今年，比特幣迎來了減半與特朗普上臺的雙重利好。特朗普對加密貨幣持寬松態(tài)度，這對市場是利好的。”上述礦工對記者表示。

他也提及，現(xiàn)在比特幣熊市跌幅逐漸縮小，表明市場正逐步成熟。例如2011年的熊市跌幅為-93%，2015年為-85%，2018年為-86%，2022年為-76%。此外，減半后比特幣反彈的幅度也開始收窄，當前反彈42%，低于前兩次減半后的53.3%和122.5%。波動性降低是市場逐漸成熟、長期投資者比例增加的體現(xiàn)。

盡管如此，這也始終無法掩蓋加密貨幣圈容易極端炒作的事實，政策預期是驅動這波幣圈行情的主導因素。例如，市場預計，特朗普政府可能采取更友好的加密貨幣政策，如設立數(shù)字資產政策職位和制定加密貨幣監(jiān)管框架。

“當前價格約為9.9萬美元，但一個月內潛在下跌空間可能高達30000美元。投資者需謹慎評估風險?！鄙鲜龅V工稱。

無獨有偶，嘉盛集團全球研究主管韋勒（Matt Weller）對記者表示，加密貨幣“恐懼與貪婪”指數(shù)達到94，為“極度貪婪”，基本上是有史以來的最高水平。

韋勒稱，另一種衡量情緒的方法是，基于交易所的加密資產投資工具的資金流入量，在上周一直保持在創(chuàng)紀錄的高位附近。截至上周五，比特幣ETF僅在過去四天就有近30億美元的巨額資金流入。從長期來看，“傳統(tǒng)金融”投資者的資金流入為比特幣提供了增量需求，有助于支撐比特幣價格。

比特幣試探10萬美元關口，這會是獲利回吐區(qū)域，還是通往12萬美元以上的墊腳石？至少當前更多人選擇止盈觀望。

“比特幣在9萬美元附近盤整一周后，于上周中旬迎來了報復性突破，已升至9.9萬美元以上的高位。此時，勢頭和情緒顯然都非常看漲，但值得思考的是，即將到來的阻力位10萬美元（心理重要整數(shù)位）或10.2萬美元（2021~2022年回調的161.8%斐波那契擴展位）是否會引發(fā)一輪獲利了結，尤其是在RSI顯示潛在看跌背離的情況下，不過我們需要價格翻轉來確認信號?！表f勒稱。

無論如何，雖然比特幣面臨減半、政策利好等積極因素，但市場的上下波動周期已較以往收窄，意味著漲幅和跌幅都可能更快更深。此外，從長期盤整期中大舉突破往往會超出預期，因此交易者可能需要謹慎對待任何逆勢交易。