全球MDI廠家紛紛漲價(jià)，行業(yè)景氣度上行。

近期，全球聚氨酯行業(yè)掀起新一輪漲價(jià)潮，多家龍頭企業(yè)對MDI（二苯基甲烷二異氰酸酯）和TDI（甲苯二異氰酸酯）產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行集中調(diào)整，覆蓋亞洲、歐洲、中東等多個(gè)區(qū)域市場，這一行業(yè)情況受到關(guān)注。

券商觀點(diǎn)認(rèn)為，國內(nèi)企業(yè)成為全球MDI產(chǎn)能增長主力，隨著我國以舊換新、促消費(fèi)等政策助力，預(yù)期聚合MDI景氣度將延續(xù)。

全球巨頭紛紛漲價(jià)

今年1月7日，國際化工巨頭巴斯夫宣布上調(diào)MDI和TDI價(jià)格，此后萬華化學(xué)、亨斯邁等國內(nèi)外聚氨酯企業(yè)也紛紛開啟提價(jià)。

據(jù)巴斯夫公告，該公司對東盟及南亞地區(qū)的MDI提價(jià)300美元/噸，TDI同步調(diào)漲300美元/噸，原因主要包括可持續(xù)商業(yè)發(fā)展以及運(yùn)輸、能源和監(jiān)管工作成本的持續(xù)增加。

1月15日，萬華化學(xué)宣布上調(diào)東盟地區(qū)MDI和TDI售價(jià)各200美元/噸；亨斯邁則自2月1日起針對歐洲、非洲、中東及印度地區(qū)，將MDI及其基于MDI的聚氨酯系統(tǒng)產(chǎn)品價(jià)格提高125歐元/噸；韓國錦湖2月份對中國地區(qū)聚合MDI最新報(bào)盤2200美元/噸，較12月份報(bào)價(jià)提升100美元/噸。

綜合來看，各家解釋的提價(jià)原因直指原材料、能源及物流成本攀升。行業(yè)龍頭企業(yè)集中調(diào)價(jià)，轉(zhuǎn)嫁成本壓力，維護(hù)利潤空間。此外，行業(yè)集中度高、庫存低位等因素也支撐了價(jià)格上行。

據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2月7日，聚合MDI和純MDI市場價(jià)格分別為18875元至19550元/噸，較年初（2025年1月2日）增長750元/噸至1150元/噸，漲幅約4%至6%。

聚氨酯是由MDI等原料合成的高性能材料，具有優(yōu)異的隔熱、保溫、耐磨等特性，廣泛應(yīng)用于建筑、汽車、冷鏈物流、家電等多個(gè)行業(yè)。隨著全球建筑業(yè)、汽車行業(yè)的快速發(fā)展，聚氨酯的需求量持續(xù)增長。然而，聚氨酯的生產(chǎn)成本高度依賴于MDI等關(guān)鍵化學(xué)品的價(jià)格波動(dòng)，近年來供應(yīng)鏈壓力和原材料短缺問題更加突出，推動(dòng)了產(chǎn)品價(jià)格的上漲。

此外，近期亞洲地區(qū)MDI部分裝置停車檢修也是此次行業(yè)漲價(jià)的影響因素之一。如日本東曹40萬噸/年裝置1月17日因故臨時(shí)停車，暫停報(bào)價(jià)；韓國錦湖41萬噸/年裝置計(jì)劃2月初起檢修一個(gè)月（另20萬噸/年裝置正常運(yùn)轉(zhuǎn)）；韓國巴斯夫MDI裝置計(jì)劃于2月9日檢修一個(gè)月左右；日本科思創(chuàng)7萬噸/年裝置將于3月展開為期一個(gè)月的計(jì)劃檢修。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著MDI價(jià)格上漲，上下游博弈或?qū)⒓觿?。如家電與汽車行業(yè)，MDI占冰箱、汽車內(nèi)飾成本約15%—20%，漲價(jià)或壓縮下游利潤，政策補(bǔ)貼或部分緩解壓力。此外，外墻噴涂、冷庫等利潤微薄行業(yè)對高價(jià)MDI接受度低，部分廠商選擇減產(chǎn)或?qū)ふ姨娲牧稀?/p>

需求支撐行業(yè)景氣度抬升

從全球市場來看，MDI市場格局較為集中，近年來萬華化學(xué)逐漸成為國際龍頭，目前全球主要MDI廠商總產(chǎn)能約為1076萬噸，擬新增產(chǎn)能約為173萬噸，其中萬華化學(xué)擬新增產(chǎn)能130萬噸，為產(chǎn)能增長主力。

近期，萬華化學(xué)（寧波）180萬噸/年MDI技改項(xiàng)目發(fā)布竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收公示，即今年將新增60萬噸MDI產(chǎn)能。2024年10月25日，萬華化學(xué)（福建）150萬噸/年MDI技改擴(kuò)能一體化項(xiàng)目環(huán)境影響評價(jià)第一次公示，項(xiàng)目建成后將新增70萬噸MDI產(chǎn)能。隨著相關(guān)產(chǎn)能釋放，未來行業(yè)供應(yīng)緊張或逐步緩解。

從需求方面來看，受益于家裝、汽車等以舊換新政策推動(dòng)，聚合MDI景氣度獲較強(qiáng)支撐。國信證券研報(bào)顯示，2024年12月我國冷柜產(chǎn)量同比提升4.9%，家用電冰箱產(chǎn)量同比增加10.3%；出口冰箱數(shù)量636萬臺(tái)，同比增加10.7%。下游冰箱冷柜產(chǎn)量延續(xù)同比提升態(tài)勢，且出口市場較好，支撐聚合MDI景氣度。

同時(shí)，今年1月5日，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部發(fā)布了《關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》，提出加力支持家電產(chǎn)品以舊換新，積極支持家裝消費(fèi)品換新，完善汽車置換更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)等。政策助力之下，預(yù)期聚合MDI景氣度得以延續(xù)。

山東省工業(yè)和信息化研究院教授級高工潘勁松認(rèn)為，展望2025年，廠方的定價(jià)和庫存管理仍將對市場給予穩(wěn)定支撐。同時(shí)在國家擴(kuò)內(nèi)需的政策加持下，聚合MDI或維持向好態(tài)勢。但美國加征關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)則可能影響到聚合MDI及其下游商品輸美的波動(dòng)，不排除個(gè)別時(shí)段市場震蕩走低。