4月23日晚間，天祿科技（301045.SZ）披露2024年報(bào)。報(bào)告顯示，2024年受益于全球顯示面板行業(yè)復(fù)蘇，公司核心產(chǎn)品導(dǎo)光板需求顯著提升，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)6.54億元，同比增長(zhǎng)9.67%；歸母凈利潤(rùn)激增206.84%至2711.60萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤(rùn)更實(shí)現(xiàn)375.78%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，達(dá)到2465.78萬(wàn)元。

得益于行業(yè)需求回暖，公司稼動(dòng)率提升，盈利能力也實(shí)現(xiàn)攀升，2024年公司毛利率較 2023年增長(zhǎng)1.71個(gè)百分點(diǎn)，提高至19.21%。與此同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)始終保持戰(zhàn)略定力，一方面持續(xù)加大導(dǎo)光板的新技術(shù)研發(fā)投入，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新迭代核心產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面積極布局新業(yè)務(wù)賽道，積極探索支撐公司成長(zhǎng)的新產(chǎn)品。

受益面板行業(yè)整體復(fù)蘇 導(dǎo)光板業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁

天祿科技是國(guó)內(nèi)導(dǎo)光板領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，通過(guò)多年的發(fā)展，公司已成長(zhǎng)為全球中大尺寸導(dǎo)光板領(lǐng)域的核心供應(yīng)商。

在導(dǎo)光板產(chǎn)品領(lǐng)域，公司通過(guò)持續(xù)推動(dòng)導(dǎo)光板產(chǎn)品創(chuàng)新，形成了優(yōu)勢(shì)聚集效應(yīng)。目前，公司產(chǎn)品在筆記本顯示器領(lǐng)域已廣泛用于聯(lián)想、惠普、華為、戴爾等品牌；臺(tái)式顯示器領(lǐng)域，廣泛用于聯(lián)想、惠普、華為、LG、戴爾等品牌；液晶電視領(lǐng)域，廣泛用于小米、夏普、LG等品牌。

2024年上半年，國(guó)際體育賽事激發(fā)終端需求微增，促使整機(jī)廠提前備貨，帶動(dòng)面板出貨量小幅度上揚(yáng)。下半年，8月末落地的國(guó)補(bǔ)政策引發(fā)強(qiáng)烈市場(chǎng)反響，極大增強(qiáng)了中國(guó)品牌信心，品牌商積極籌備十一國(guó)慶假期與“雙十一”促銷活動(dòng)，加大對(duì)大尺寸產(chǎn)品的備貨力度；同時(shí)，整機(jī)廠為海外促銷節(jié)點(diǎn)積極備貨。最終，十一國(guó)慶假期、“雙十一”及北美黑五促銷活動(dòng)均實(shí)現(xiàn)銷量同比增長(zhǎng)，推動(dòng)全年TV整機(jī)出貨量呈上升態(tài)勢(shì)。

在下游需求持續(xù)回暖的趨勢(shì)之下，公司導(dǎo)光板業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。2024年，臺(tái)式顯示器類、筆記本電腦類、液晶電視類導(dǎo)光板業(yè)務(wù)收入分別較2023年增加約400萬(wàn)元、1200萬(wàn)元及4800萬(wàn)元，各主要細(xì)分產(chǎn)品收入均有所增長(zhǎng)，進(jìn)一步鞏固了市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

值得一提的是，天祿科技成功研發(fā)的棱鏡型網(wǎng)點(diǎn)技術(shù)產(chǎn)品在2024年實(shí)現(xiàn)了收入的持續(xù)增長(zhǎng)，共實(shí)現(xiàn)收入約4100萬(wàn)元。公司在與同行業(yè)的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)了優(yōu)勢(shì)地位，提高了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，增加了公司在高端產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。

該產(chǎn)品在2024年的毛利率約40%，高于公司整體毛利率。這主要是由于該產(chǎn)品經(jīng)超精密機(jī)床加工和翻鑄工藝得到所需模具，從而使加工完成的導(dǎo)光板產(chǎn)品可以精確控制光線射出方向，在不增加能耗的前提下使顯示面板亮度提升5%—12%，性能優(yōu)異。

TAC膜研發(fā)投入再加碼 助力面板產(chǎn)業(yè)鏈自主可控

在顯示面板行業(yè)回暖帶動(dòng)導(dǎo)光板業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，天祿科技正通過(guò)布局TAC膜新業(yè)務(wù)開辟第二增長(zhǎng)曲線。年報(bào)顯示，其全資子公司安徽吉光實(shí)施的偏光片用TAC膜項(xiàng)目已取得關(guān)鍵突破，標(biāo)志著公司在高端光學(xué)材料領(lǐng)域邁出重要步伐。

作為偏光片核心材料，TAC膜占據(jù)膜材成本的50%以上。當(dāng)前中國(guó)內(nèi)地TFT級(jí)TAC膜年需求量大，但基本依賴進(jìn)口。在LCD產(chǎn)能向內(nèi)地轉(zhuǎn)移背景下，偏光片國(guó)產(chǎn)化率預(yù)計(jì)將從2020年30%左右提升至2025年50%左右，倒逼上游材料本土化進(jìn)程。據(jù)行業(yè)預(yù)測(cè)，2025年全球TAC膜市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)12.29億平方米，這為TAC膜本土化提供了明確的市場(chǎng)契機(jī)。

為加快核心材料自主化程度，天祿科技TAC膜項(xiàng)目所在子公司安徽吉光已引進(jìn)顯智鏈、三利譜、北京電控產(chǎn)投、毅鳴投資、毅司投資等多家產(chǎn)業(yè)鏈及專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，為項(xiàng)目提供資金及專業(yè)支持，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)各方合力打破國(guó)外對(duì)TAC膜的壟斷，助力我國(guó)面板產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控。

為了加速推動(dòng)TAC光學(xué)膜新業(yè)務(wù)的開展，公司2024年研發(fā)費(fèi)用達(dá)到3508.16萬(wàn)元，較上年增長(zhǎng)約20%，為未來(lái)拓展高端光學(xué)材料市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

梳理發(fā)現(xiàn)，該塊業(yè)務(wù)進(jìn)展積極。2024年，安徽吉光陸續(xù)進(jìn)行產(chǎn)線各段落設(shè)備的采購(gòu)工作，目前主要設(shè)備的重點(diǎn)參數(shù)已基本確定，采購(gòu)工作進(jìn)入重點(diǎn)推進(jìn)階段；同時(shí)，TAC 膜相關(guān)的實(shí)驗(yàn)室也完成搭建。

展望未來(lái)，公司表示，將通過(guò)橫拓賽道、縱延深度的方式，培育業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新動(dòng)能。同時(shí)，搭建高水平研發(fā)平臺(tái)，健全人才體系，持續(xù)加大研發(fā)投入，完善產(chǎn)品布局。深耕顯示面板行業(yè)客戶，積極開拓高附加值市場(chǎng)，鞏固公司領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在顯示面板產(chǎn)業(yè)鏈中開展上下游強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合和協(xié)同發(fā)展，打造高端膜材料產(chǎn)業(yè)鏈，致力于成為一家顯示面板核心精密零部件平臺(tái)型企業(yè)。

實(shí)際控制人解除股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并退出董事會(huì)，釋放維穩(wěn)信號(hào)

在年報(bào)披露的同時(shí)，公司發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人之一陳凌將解除此前披露的公司部分股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，同時(shí)辭去公司董事職務(wù)。根據(jù)上市公司規(guī)則，其股權(quán)在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)無(wú)法轉(zhuǎn)讓。

該舉措釋放多項(xiàng)維穩(wěn)信號(hào)，一方面有助于緩釋公司股價(jià)面臨的減持壓力，在目前復(fù)雜多變的行情下為投資者信心注入“穩(wěn)定劑”；另一方面通過(guò)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)權(quán)結(jié)構(gòu)，為公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略推進(jìn)奠定更堅(jiān)實(shí)的治理基礎(chǔ)。

據(jù)公告信息，陳凌將在2024年度股東大會(huì)結(jié)束后正式退出公司董事會(huì)，專注于自身股東身份，將公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)更多交給另一實(shí)際控制人，即公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理的梅坦。

作為公司TAC膜項(xiàng)目的總牽頭人，董事長(zhǎng)梅坦繼2023年通過(guò)定增成為公司第一大股東后，進(jìn)一步鞏固了對(duì)公司的控制權(quán)。公司在TAC膜項(xiàng)目即將進(jìn)入投產(chǎn)階段的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，完成了決策層與治理層的系統(tǒng)性梳理，有利于TAC膜項(xiàng)目的進(jìn)一步推進(jìn)。