4月30日，世界黃金協(xié)會發(fā)布的2025年一季度《全球黃金需求趨勢報告》（以下簡稱《報告》）顯示，在金價創(chuàng)紀(jì)錄地突破3000美元/盎司大關(guān)的情況下，一季度的全球黃金需求總量（包含場外交易）達(dá)1206噸，同比增長1%?！秷蟾妗愤€顯示，黃金ETF需求復(fù)蘇，推動一季度黃金投資需求總量增長逾一倍，達(dá)552噸，同比增長170%，創(chuàng)下自2022年一季度以來的最高季度水平。

中郵證券認(rèn)為，未來，美國政府關(guān)稅“陰云”仍在，貿(mào)易逆差縮減的本質(zhì)是美債買盤的衰減，美國長債利率上行概率加大，黃金的配置價值凸顯。具體來說，只要長端美債名義利率位于4%以上，黃金上漲趨勢大概率就會持續(xù)。

銀河證券認(rèn)為，雖然金價在短期的大幅上漲后波動風(fēng)險加大，但中期看美國加征關(guān)稅后加大美國經(jīng)濟(jì)衰退概率，全球黃金ETF基金以及全球央行有望持續(xù)凈購入黃金，推升黃金價格。且從全球黃金ETF基金的歷史持有黃金量峰值以及發(fā)展中國家央行相對于發(fā)達(dá)國家央行的黃金資產(chǎn)配置占比看，全球黃金ETF基金與全球央行仍有較大的黃金增持空間。

校對：李凌鋒