指數(shù)翻倍,個股"出圈"!基金經(jīng)理緊急提示......
來源:證券時報網(wǎng)作者:券商中國 趙夢橋 王明弘2024-10-21 21:52

近日,A股整體在震蕩中上行,但北交所的表現(xiàn)更加亮眼,自9月24日啟動反彈以來至今,北證50指數(shù)累計漲幅超過100%,僅用15個交易日就實現(xiàn)了翻倍。個股的反彈還帶動了基金凈值的升溫,多個季度以來,北交所個股極少“出圈”,持有的基金多為北交所主題基金,但仍有部分主動權(quán)益類產(chǎn)品少量持有北交所個股,得益于此,這些基金在近期的行情里也能跟著“沾光”。

但在大漲之余,已有多名基金經(jīng)理向券商中國記者表達了謹慎樂觀的聲音:北證50成份股當前營收規(guī)模和市值普遍偏小,未來潛在成長空間理論上較大,在經(jīng)濟上行期,盈利和估值彈性均較大。但同時,這也是北證50的主要風(fēng)險點,一旦經(jīng)濟出現(xiàn)波動,成份股企業(yè)抵御風(fēng)險能力也相對較弱。且北交所整體流動性有待提升,情緒轉(zhuǎn)向時也會面臨流動性不足造成的股價大幅波動。

北證50指數(shù)翻倍

10月21日,在大盤整體震蕩的背景下,北交所個股全天強勢,北證50指數(shù)收盤上漲16.24%,盤中刷新歷史新高。254只北交所股票全部飄紅,鴻智科技、星辰科技、路橋信息等近40只北交所個股收獲30%幅度漲停。

拉長時間來看,自9月24日啟動反彈以來至今,北證50指數(shù)累計漲幅超過100%,僅用15個交易日就實現(xiàn)了翻倍。個股方面,在此期間內(nèi),艾融軟件漲約947%,逼近“十倍股”,天馬新材漲逾五倍,華信永道漲近375%,華嶺股份、佳先股份、眾誠科技等13只個股漲超兩倍。

博時基金唐屹兵認為,近期北交所走牛有以下幾方面原因:

一是北證50受市場情緒和流動性影響較大,本輪行情也主要是受A股情緒和流動性共同改善而驅(qū)動。

二是北證50是30%的漲跌停限制,高于滬深主板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板,且成份股市值較小,歷史股價彈性大,在市場上漲時容易由于其高彈性容易受到投資者關(guān)注。

三是上周末金融街北交所專題論壇上,北交所周貴華董事長釋放了積極信號,投資者對后續(xù)北交所改革有了積極預(yù)期。

基金同步大漲

個股的走牛還帶動了一批被動基金的業(yè)績暴漲,9月14日至10月18日。中歐北證50成份指數(shù)實現(xiàn)了翻倍行情,其余博時基金、廣發(fā)基金、易方達基金等公募旗下相關(guān)產(chǎn)品的凈值也均超過了70%。

值得一提的是,多個季度以來,北交所個股極少“出圈”,持有的基金多為北交所主題基金,但仍有部分主動權(quán)益類產(chǎn)品少量持有北交所個股,得益于此,如若期間未減持,這些基金在近期的行情里也能跟著“沾光”。

如近期漲超5倍的天馬新材,截至二季度末公募基金整體持股比例約為6.5%,且多為主題基金,但富國基金楊棟管理的富國積極成長一年持有該股118.64萬股,該基金還持有諾思蘭德、錦波生物、科潤智控和奧迪威等北交所個股。受益于此,該基金在近期上漲過程中一度漲超41%。

此外,建邦科技截至二季度末第五大股東是華夏平穩(wěn)增長,該基金的持股風(fēng)格幾乎均為科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板,還包括了晟楠科技、華嶺股份、萬通液壓以及康普化學(xué)等個股。由于布局這些彈性較大的板塊,該基金此前一度漲超43%,并在近期第二波上漲中再次表現(xiàn)出色。

值得注意的是,隨著業(yè)績的突飛猛進,北交所相關(guān)產(chǎn)品在二級市場方面還被資金踴躍加購。早在10月9日,富國基金就公告,此前富國北證50成份基金設(shè)置了可申購份額上限,本基金總份額上限為5億份。基金在開放日常申購業(yè)務(wù)過程中,當日有效申購申請全部確認后基金總份額接近或達到5億份的,基金將暫停申購并及時公告,后續(xù)基金管理人可根據(jù)實際情況決定是否恢復(fù)申購并及時公告。

該公告繼續(xù)表示:“截至2024年10月8日,本基金當日有效申購申請全部確認后,基金總份額已超過5億份,本公司對2024年10月8日的有效申購申請采用‘申購申請比例確認’的原則給予部分確認,有效申購申請確認比例結(jié)果為95.12238%。未予確認的申購款項將依法退還給投資者?!?/p>

值得一提的是,據(jù)此前披露的半年報,富國北證50成份基金截至二季度末的規(guī)模僅有1.81億元,這意味著一個多季度內(nèi)資金已將該產(chǎn)品增持超過3億元。

此外,嘉實基金、中歐基金以及廣發(fā)基金等旗下北交所主題基金近期公告表示限制大額申購。

基金經(jīng)理開始提示風(fēng)險

然而,經(jīng)過這段時間的連續(xù)大漲,北證50的估值水平不管從相對還是絕對水平看,均不便宜。截至10月21日收盤,北證50市盈率(TTM)接近50倍(數(shù)據(jù)來源:Wind),處于歷史100%分位,該估值水平也高于主板的中小市值代表指數(shù)如中證500和中證1000。

且在短時間內(nèi)指數(shù)翻倍的快速升溫后,個別基金經(jīng)理已經(jīng)表達了謹慎樂觀的態(tài)度,華南某掌管北交所主題基金的基金經(jīng)理對券商中國記者表示:北證50成份股當前營收規(guī)模和市值普遍偏小,未來潛在成長空間大,在經(jīng)濟上行期,盈利和估值彈性均較大。但同時,這也是北證50的主要風(fēng)險來源,一旦經(jīng)濟出現(xiàn)波動,成份股企業(yè)抵御風(fēng)險能力也相對較弱。且北交所整體流動性是弱于主板的,情緒轉(zhuǎn)向時也會面臨流動性下降造成的股價大幅波動。因此,北證50更適合風(fēng)險偏好較高,能承受股價大幅波動的投資者參與。

華北某公募基金認為,相較于前期,目前北交所整體估值迎來大幅度修復(fù),中短期來看可能會有震蕩反復(fù)。未來隨著資本市場高質(zhì)量發(fā)展的逐漸深化,北交所上市公司將迎來黃金發(fā)展期,隨著投資生態(tài)持續(xù)優(yōu)化,中長線資金的配置吸引力將進一步提升,行情仍有望持續(xù)。

“但在最近強勢反彈后,一些漲幅過大的北交所個股投機性有所增強。未來,北交所行情還是要看業(yè)績支撐的情況,投資者短期內(nèi)要注意一些績差個股沖高回落、市場震蕩盤整、業(yè)績不及預(yù)期等風(fēng)險?!痹摶鸸颈硎?。

展望后市,唐屹兵認為,基本面角度看,北證50成份股企業(yè)專精特新屬性強,大部分成份股公司在細分領(lǐng)域具備較強競爭力,部分成份股公司已經(jīng)披露了三季報業(yè)績預(yù)告,業(yè)績超出市場預(yù)期。總的來看,北證50成份股在同等市值區(qū)間的公司中具備較強競爭力。

銀河證券則表示,今年以來,北交所相關(guān)細則陸續(xù)落地,北交所的品牌吸引力與市場影響力得到提升。展望后市,由于新三板不乏優(yōu)質(zhì)后備上市企業(yè),對北交所未來高質(zhì)量、有序擴容仍持樂觀預(yù)期。從資金面看,待北交所ETF產(chǎn)品落地,機構(gòu)配置比例和個人投資者參與度有望繼續(xù)提升。

校對:祝甜婷

責(zé)任編輯: 高蕊琦
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