北證50指數(shù)(899050.BJ)在經(jīng)歷了連續(xù)四個交易日的上漲后,于10月22日收跌,跌幅達7.6%。而在此之前,它在15天內(nèi)實現(xiàn)了翻倍。
自9月24日以來,北證50指數(shù)“猛踩油門”,在短短15個交易日累計漲幅達到109.3%。10月21日,北證50指數(shù)盤中一度沖高至1259.07點,收盤漲16.24%,報收于1255.32點,收盤點位創(chuàng)歷史新高。
北交所個股前期的猛漲與A股整體走勢緊密相連,多項利好政策密集出臺更是為其提供了強大支撐。但行情的火爆也伴隨著風險。如今,北證50指數(shù)出現(xiàn)回落,后市如何演繹?
開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示,北交所個股前期整體沖高,中短期來看可能會有震蕩反復。但中長期來看,依然看好北交所市場的配置價值。
北證50沖高后回落
北交所個股全線上漲,與A股市場的整體走勢密不可分。
9月24日以來,多項利好政策密集出臺,為股市提供了強有力的支撐。比如,央行宣布下調(diào)存款準備金率和逆回購利率,有利于增加市場流動性,降低企業(yè)融資成本。股票回購增持再貸款政策的落地,也對股市產(chǎn)生了積極的影響。
受整體A股市場上漲的影響,北交所市場也迎來了大幅度修復。
9月24日至10月8日,北證50指數(shù)迎來6連漲,從619.13點升至1098.43點。此后指數(shù)經(jīng)歷了數(shù)日調(diào)整,自10月16日起又實現(xiàn)4連漲。
截至10月21日收盤,北證50指數(shù)日內(nèi)漲幅16.24%,報收于1255.32點,創(chuàng)歷史新高,較9月24日實現(xiàn)翻倍。北證50指數(shù)成分股集體飄紅,并行科技、艾融軟件、星辰科技、創(chuàng)遠信科等多只個股漲停。
中國小康建設研究會經(jīng)濟發(fā)展工作委員會專家余偉告訴記者,北交所個股近期放量大漲,核心原因是30%漲停板帶來的極致賺錢效應。
“隨著北交所個股集體多次大漲,市場上的活躍資金發(fā)現(xiàn),30%漲停板的收益率幾乎秒殺其他市場。活躍資金和游資大舉入場造就了北交所個股的強勢逼空暴漲?!庇鄠ケ硎?。
諸海濱對記者表示,由于今年上半年至9月份北證50指數(shù)的跌幅在主要指數(shù)中靠前,因此本輪上漲中北交所市場迎來大幅度修復。
北交所行情火爆之下,多只北證50指數(shù)基金啟動大額限購,有的還暫停了申購。
比如,萬家北證50指數(shù)基金10月22日公告稱,為維護基金份額持有人的利益,產(chǎn)品決定自當日起將申購上限調(diào)整至5萬元。為保障基金的平穩(wěn)運作,維護基金份額持有人利益,招商基金旗下北證50指數(shù)基金宣布暫停申購(含定期定額投資)和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務。
“北交所個股迎來整體沖高,成交額和指數(shù)均創(chuàng)出歷史新高,中短期來看可能會有震蕩反復,部分近期漲幅較大上漲速度過快的公司或已經(jīng)反映了業(yè)績增長和基本面變化,需要適當謹慎?!敝T海濱提到。
余偉也認為,雖然北交所行情火爆、賺錢效應驚人,但投資者也應注意回調(diào)風險。一是短期漲幅太高本身就有回調(diào)風險;二是北交所公司的三季報集中在本周和下周披露,投資者也應防范部分公司可能存在的業(yè)績大幅下滑風險。
萬家基金方面更是直言,短期北證50指數(shù)已經(jīng)到達了歷史的高點,疊加目前處于三季報密集披露期,在今年經(jīng)濟弱復蘇的背景下,中小企業(yè)業(yè)績大概率承壓,短期板塊或?qū)⒄鹗幏磸汀?/p>
回調(diào)已經(jīng)出現(xiàn)。10月22日,北證50指數(shù)掉頭向下,跌7.6%,成交額485.99億元。北交所全市場日成交額486.18億元,較上一交易日增加32.22億元,收盤時上漲的個股共47只,206只個股收跌,廣道數(shù)字、慧為智能、聯(lián)迪信息等跌幅居前。
機構看好中長期配置價值
雖然在10月22日經(jīng)歷了下跌,但機構分析人士亦指出,看好北交所市場中長期的發(fā)展趨勢。
“近年來國家大力支持中小企業(yè)專精特新發(fā)展,專精特新企業(yè)已成為我國發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力和推進中國式現(xiàn)代化的重要力量,而北交所作為專精特新企業(yè)的聚集地,有望獲得更多政策支持?!比f家基金表示。
在近期召開的2024金融街論壇年會期間,北交所董事長周貴華表示,北交所針對創(chuàng)新型中小企業(yè)特點,設計了多元的上市標準,拓展交易所的服務范圍,是支持中小企業(yè)走專精特新道路的重要平臺。展望未來,北交所有基礎、有潛力、有責任以更大力度支持科技創(chuàng)新。
他指出,截至目前,北交所共有254家上市公司,國家級專精特新“小巨人”企業(yè)123家,占比48.43%,市場創(chuàng)新屬性突出。新三板掛牌公司中,“小巨人”企業(yè)共950家,不僅對企業(yè)規(guī)范發(fā)展起到重要的培育作用,而且為滬深北交易所培育輸送了大量優(yōu)質(zhì)上市資源。
據(jù)介紹,上述上市、掛牌公司在市場中發(fā)行融資322億元、413億元,平均每家融資分別為2.62億元、0.63億元,融資規(guī)模符合中小企業(yè)資金需求,促進了創(chuàng)新資本與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的有機結合。
國金證券研報表示,北交所由于較低的機構持倉占比和原本較低的成交量,大量資金進入推動了指數(shù)獨立行情,跑出顯著超額收益。在科技強國的需求引領下,北交所股票符合當前科技行情占優(yōu)的市場趨勢。
國金證券表示,當前北交所股票的基本面仍偏弱,在貨幣與財政政策持續(xù)發(fā)力后,尚需靜待基本面拐點到來。2024年一季度和二季度,北交所股票營收分別同比下滑9.5%和5.1%,明顯弱于其他板塊;凈利潤分別同比下滑14.6%和23.8%,明顯弱于主板和創(chuàng)業(yè)板,略好于科創(chuàng)板。
“流動性先行的驅(qū)動下,當前北交所股票的估值水平已經(jīng)有明顯的修復,相較于科創(chuàng)50仍有提升空間。截至10月21日,北證50的PE—TTM達到49.71倍,為上市以來新高,高于滬深300、中證1000和創(chuàng)業(yè)板50,低于科創(chuàng)50的73.21倍;PB達到4.55倍,也為上市以來新高,高于滬深300和中證1000,低于創(chuàng)業(yè)板50的4.59倍和科創(chuàng)50的4.72倍?!眹鹱C券表示。
諸海濱告訴記者,中長期來看,依然看好北交所市場的配置價值,尤其本輪市場上漲有著明確的科技主線,而北交所專精特新“小巨人”的數(shù)量過半,新質(zhì)生產(chǎn)力公司數(shù)量也是較多,特別是還具有很多新產(chǎn)業(yè)中稀缺性很強的公司。
“另外,經(jīng)過近期上漲,北交所還具有近90家PE低于28X的公司,其中一些業(yè)績穩(wěn)定增長且估值處于合理較低水平且具備稀缺性的國家級專精特新‘小巨人’以及新質(zhì)生產(chǎn)力標的或?qū)芤妗!敝T海濱指出。