比亞迪單季度營(yíng)收首次超過(guò)特斯拉同期營(yíng)收。

比亞迪最新披露的三季報(bào)顯示，公司第三季度營(yíng)收2011億元，首次超過(guò)特斯拉同期1794億元的營(yíng)收。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，今年是比亞迪高速發(fā)展的一年，從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，比亞迪A股年初至今股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)56.22%，比亞迪股港股股價(jià)大漲39.68%。而特斯拉今年股價(jià)表現(xiàn)不及預(yù)期，近期才抹去年內(nèi)跌幅，微漲3%，是大市值美股中股價(jià)表現(xiàn)最差的公司之一。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不可規(guī)避進(jìn)入深水區(qū)。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，目前，中國(guó)汽車市場(chǎng)結(jié)束了高速增長(zhǎng)的時(shí)代，進(jìn)入到了存量時(shí)代。接下來(lái)，各大車企有望繼續(xù)加快新車型上市，新能源車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將愈加激烈。

比亞迪營(yíng)收首超特斯拉

10月30日，比亞迪公布三季報(bào)，公司第三季度營(yíng)業(yè)收入2011億元，同比增長(zhǎng)24%。

反觀特斯拉10月24日披露的2024財(cái)年第三季財(cái)報(bào)，第三季度總營(yíng)收為251.82億美元，以最新匯率換算，約為人民幣1794億元。

特斯拉和比亞迪作為中國(guó)乃至全球銷量最大的兩家電動(dòng)汽車制造商，兩者在全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)有著舉足輕重的地位，在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中均在保持增長(zhǎng)。

在凈利潤(rùn)方面，比亞迪仍不及特斯拉。特斯拉今年第三季度非GAAP凈利潤(rùn)為25億美元，約178億元人民幣。而比亞迪第三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)116.07億元，同比增長(zhǎng)11.47%。

這主要得益于特斯拉憑借持續(xù)不斷的工藝突破以及高效本土化工廠帶來(lái)的低造車成本等。特斯拉汽車憑借競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在全球持續(xù)熱銷。公司2024年第三季度全球產(chǎn)量和交付量均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中交付量創(chuàng)下歷年三季度交付新高。特斯拉不再局限于電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)，持續(xù)進(jìn)行外延式擴(kuò)張，除了專注于擴(kuò)大車輛生產(chǎn)能力，公司還在通過(guò)提升自動(dòng)駕駛實(shí)力和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，為電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。馬斯克表示，特斯拉正在成為自動(dòng)駕駛方面最具競(jìng)爭(zhēng)力的公司。特斯拉的能源業(yè)務(wù)也迎來(lái)發(fā)展，今年前三季度累計(jì)裝機(jī)持續(xù)飆升。

前三季度來(lái)看，比亞迪營(yíng)收5022.51億元，同比增長(zhǎng)18.94%，凈利潤(rùn)252.38億元，同比增長(zhǎng)18.12%。而特斯拉今年前三季度營(yíng)收5044億元，前三季度非GAAP凈利潤(rùn)為413.66億元。如果比亞迪第四季度保持高于特斯拉的營(yíng)收增速，有望在年度營(yíng)收上反超特斯拉。不過(guò)，在凈利潤(rùn)方面，比亞迪想反超特斯拉仍有較大困難。

比亞迪年內(nèi)股價(jià)大漲

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，今年是比亞迪歷史上高光的一年，而特斯拉今年發(fā)展出現(xiàn)短暫停歇。銷量來(lái)看，比亞迪三季度銷量達(dá)113.49萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)37.7%；前三季度累計(jì)銷量為274.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32.1%。

從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，今年以來(lái)，比亞迪A股股價(jià)實(shí)現(xiàn)大幅上漲，累計(jì)漲幅達(dá)56.22%，最新市值為8506億元。港股方面，比亞迪股份股價(jià)大漲39.68%，同樣表現(xiàn)不俗。值得注意的是，比亞迪財(cái)報(bào)持續(xù)向好，空頭大舉減少做空押注。據(jù)S&P GlobalInc.的數(shù)據(jù)，比亞迪港股做空比例從今年初的7.7%下降到了上周五的0.9%，接近2022年7月以來(lái)的最低水平。

華創(chuàng)證券在報(bào)告中指出，比亞迪公司競(jìng)爭(zhēng)意愿強(qiáng)勁，疊加產(chǎn)品周期順利切換，有望在國(guó)內(nèi)份額、出海銷量和高端化戰(zhàn)略上多點(diǎn)開花?？紤]公司產(chǎn)品周期與補(bǔ)貼政策共振，上修2024年—2026年核心預(yù)測(cè)。公司基本面趨勢(shì)向上，考慮未來(lái)6—12月或發(fā)生估值切換，上調(diào)A股目標(biāo)，對(duì)應(yīng)2025年目標(biāo)市值超萬(wàn)億元。

而特斯拉方面，今年股價(jià)表現(xiàn)不及預(yù)期，近期才抹去年內(nèi)跌幅，微漲3%，是大市值美股中股價(jià)表現(xiàn)最差的公司之一。特斯拉最新市值為8260億美元。

此前市場(chǎng)對(duì)于特斯拉汽車銷售增長(zhǎng)和新車節(jié)奏預(yù)期較低，特斯拉股價(jià)在今年大部分時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)低迷。

特斯拉寄希望于2025年。特斯拉的FSD、人形機(jī)器人、Robotaxi廉價(jià)車型等產(chǎn)品有望在2025年持續(xù)催化公司股價(jià)表現(xiàn)。

華泰證券表示，公司近期指引提到的2025年汽車交付增長(zhǎng)20%—30%以及推出廉價(jià)車型，加之公司第三季度在激烈競(jìng)爭(zhēng)下憑內(nèi)部降本扭轉(zhuǎn)利潤(rùn)頹勢(shì)，修復(fù)了市場(chǎng)對(duì)汽車增長(zhǎng)的信心。華泰證券認(rèn)為，特斯拉公司憑改款車、皮卡、廉價(jià)車，有望在2025年開啟新車型周期。往后看，公司基本面預(yù)期已有修復(fù)，隨著公司車型放量和制造成本持續(xù)下降帶動(dòng)汽車盈利中樞回升，汽車業(yè)務(wù)或進(jìn)入戴維斯雙擊。

不過(guò)，市場(chǎng)認(rèn)為特斯拉本月的Robotaxi發(fā)布會(huì)展示細(xì)節(jié)不足，低于預(yù)期。光大證券判斷，發(fā)布會(huì)并未涉及新技術(shù)、新工藝等方向、疊加兩座設(shè)計(jì)的面向群體或相對(duì)有限，發(fā)布會(huì)整體內(nèi)容低于預(yù)期。

新能源車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇

據(jù)近日乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年以來(lái)乘用車市場(chǎng)累計(jì)零售1683.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3%，其中新能源市場(chǎng)累計(jì)零售774.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38%。不過(guò)，隨著新能源車的滲透率不斷增加，這種高速增長(zhǎng)并不能持續(xù)下去。

新能源汽車國(guó)家大數(shù)據(jù)聯(lián)盟執(zhí)行秘書長(zhǎng)李陽(yáng)近期認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不可規(guī)避已進(jìn)入深水區(qū)。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，目前，中國(guó)汽車市場(chǎng)結(jié)束了高速增長(zhǎng)的時(shí)代，進(jìn)入到了存量時(shí)代。

數(shù)據(jù)來(lái)看，汽車行業(yè)整體利潤(rùn)則在持續(xù)下滑。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，利潤(rùn)率僅為4.98%，處于2017年以來(lái)的新低。分類來(lái)看，中國(guó)汽車制造業(yè)總體營(yíng)收47672.2億元，同比增長(zhǎng)5.1%。成本41730億元，同比增長(zhǎng)5.3%。利潤(rùn)總額達(dá)到2377億元，同比增長(zhǎng)10.7%。

展望未來(lái)，新能源車企仍在不斷增加資本開支，越來(lái)越多車型將上市，新能源車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將愈加激烈。

在特斯拉銷量指引上，馬斯克樂觀估計(jì)2025年新車交付量將增長(zhǎng)20%—30%，2025年上半年推出廉價(jià)車型且單價(jià)低于3萬(wàn)美元。

東吳證券預(yù)計(jì)比亞迪2025年維持20%以上增速。今年全年來(lái)看，隨著金九銀十旺季到來(lái)，東吳證券預(yù)計(jì)比亞迪銷量預(yù)計(jì)持續(xù)向上，2024年預(yù)計(jì)銷量超400萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32%。結(jié)構(gòu)來(lái)看，預(yù)計(jì)2024年出口同比增長(zhǎng)65%以上，2025年預(yù)計(jì)銷量在80萬(wàn)輛以上，或可實(shí)現(xiàn)翻倍左右增長(zhǎng)。

在2024世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會(huì)上，大眾汽車乘用車品牌中國(guó)首席執(zhí)行官孟俠表示，到2030年，大眾汽車將向中國(guó)市場(chǎng)再投放含純電、插電混動(dòng)在內(nèi)的22款全新新能源車型，從而實(shí)現(xiàn)2030年超過(guò)10%市場(chǎng)占有率、超過(guò)300萬(wàn)輛的年交付的量產(chǎn)車品牌。

上汽通用今年表示，將吹響反攻號(hào)角，以最快的速度推出新車，涵蓋純電、插混、增程動(dòng)力，到2025年將在國(guó)內(nèi)推出12款全新新能源車型。

長(zhǎng)安汽車計(jì)劃到2030年實(shí)現(xiàn)年銷量500萬(wàn)輛。奇瑞汽車宣布未來(lái)五年投入超1000億布局智能化。

校對(duì)：趙燕