市場再度異動！

今日早盤，A股的表現(xiàn)強(qiáng)于外圍市場，題材股活躍，稀土、光刻機(jī)、房地產(chǎn)等板塊在盤中均出現(xiàn)異動。其中，稀土概念股表現(xiàn)最為強(qiáng)勢，Wind稀土指數(shù)一度大漲近9%，中國稀土、北方稀土等紛紛漲停。那么，這個(gè)板塊到底有何刺激因素呢？

與此同時(shí)，富時(shí)中國A50指數(shù)期貨、MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨在盤中出現(xiàn)拉升，漲幅一度均超過1%。接下來，市場會如何演繹呢？

稀土等板塊異動

隔夜美股市場大幅下跌，并沒有對今日的A股及港股市場帶來太大的壓力，截至上午10點(diǎn)，滬指上漲0.45%，深成指漲0.07%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%。兩市漲停個(gè)股達(dá)到77家，跌停個(gè)股僅有20家左右。港股方面，恒生指數(shù)上漲0.60%。

雖然大盤指數(shù)漲幅不大，但題材股異?；钴S，市場賺錢效應(yīng)依然存在。其中，A股稀土概念股集體大漲，Wind稀土指數(shù)漲幅超過8%，中國稀土、北方稀土、盛和資源、希磁科技、大地熊、金力永磁、廣晟有色、英洛華等近15只個(gè)股漲?；驖q超10%。

中國稀土日前在業(yè)績說明會上表示，作為戰(zhàn)略小金屬，稀土產(chǎn)品價(jià)格受供需關(guān)系影響，一直處于波動狀態(tài)。2024年，受市場環(huán)境、行業(yè)供需周期等因素影響，主要稀土產(chǎn)品價(jià)格在第一季度呈快速下行走勢，第二、三季度在相對低位呈波動變化。進(jìn)入第四季度，部分稀土產(chǎn)品價(jià)格有所回暖。伴隨著《稀土管理?xiàng)l例》的正式實(shí)施以及供需格局的改善，主要稀土產(chǎn)品價(jià)格將有望回歸至相對合理區(qū)間。

華泰證券指出，緬甸礦山停產(chǎn)以及國內(nèi)中重稀土因環(huán)保等原因供給受限，或?qū)е轮兄叵⊥凉┬韪窬侄倘?。若原料庫存消耗殆盡，中重稀土價(jià)格可能出現(xiàn)大幅上漲。輕稀土供需格局亦將改善，但國內(nèi)供給仍有潛力，短缺幅度或弱于中重稀土。

上述券商表示，2024年以來，稀土價(jià)格持續(xù)震蕩尋底，第三季度稀土價(jià)格已接近部分高成本礦山成本線，行業(yè)景氣底部確立。2024年第二批稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)已下達(dá)，今年累計(jì)開采及冶煉指標(biāo)分別同比增長5.88%、4.16%，增速分別同比下滑15.5pct 、16.6pct。國內(nèi)配額增速下降疊加海外供給出現(xiàn)擾動，全球稀土供應(yīng)端增速收縮趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)，同時(shí)下游新能源汽車、人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域需求有望延續(xù)高速增長態(tài)勢，測算2025-2026年全球氧化鐠釹供需平衡/需求占比分別為-2.6%/-2.7%，同期全球氧化鏑鋱供需平衡/需求占比分別為-6.5%/-5.3%。稀土行業(yè)景氣有望開始恢復(fù)，供需關(guān)系有望改善。

分析師看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

10月中國制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動重現(xiàn)擴(kuò)張，市場信心回升。11月1日公布的10月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.3，較9月回升1.0個(gè)百分點(diǎn)，在9月短暫收縮后重新升至榮枯線以上。

此前一天，即10月31日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的10月制造業(yè)PMI錄得50.1%，較上月增加0.3個(gè)百分點(diǎn)，并且是今年5月以來首次超出季節(jié)性水平。

中信證券指出，考慮到近期制造業(yè)企業(yè)對后續(xù)市場發(fā)展信心明顯改善，疊加增量政策后續(xù)不斷落地生效，判斷制造業(yè)產(chǎn)需兩端景氣會有更為明顯的改善。國投證券也表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處于現(xiàn)實(shí)逐步兌現(xiàn)預(yù)期的階段，政策的落地和生效還處在初期，后續(xù)隨著進(jìn)度推進(jìn)，有望帶動基本面階段性企穩(wěn)。疊加去年四季度的低基數(shù)，今年四季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有望強(qiáng)于三季度。

銀河證券指出，10月PMI呈現(xiàn)了在9月政治局會議之后，需求側(cè)全面加力以及市場信心恢復(fù)帶來的積極局面。目前在外需逐漸疲軟的情況下，內(nèi)需的及時(shí)跟上托底了工業(yè)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，促進(jìn)企業(yè)信心的不斷回升，增加面對全球地緣政治不確定性的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。未來財(cái)政還有發(fā)力空間，預(yù)計(jì)隨著大量資金陸續(xù)形成實(shí)物工作量和之后增量政策的出臺，將有力帶動財(cái)政支出的進(jìn)一步提升，進(jìn)而持續(xù)為需求側(cè)注入動力，幫助工業(yè)經(jīng)濟(jì)從政策驅(qū)動切換至需求驅(qū)動。隨者需求側(cè)的復(fù)蘇，工業(yè)經(jīng)濟(jì)也將擺脫“內(nèi)卷”的趨勢、價(jià)格有望回暖，新舊動能轉(zhuǎn)換的陣痛期也會更加平穩(wěn)，企業(yè)利潤、勞動需求也會隨之抬升，我國經(jīng)濟(jì)增長中樞有望向目標(biāo)回歸。

A股方面，光大證券指出，指數(shù)仍然有一定上行空間，但機(jī)會將逐步從β轉(zhuǎn)向α。歷史來看，短期市場迅速上行之后，市場通常會轉(zhuǎn)為震蕩上行，在各類政策的積極表態(tài)下，市場指數(shù)整體仍有上漲機(jī)會，但投資機(jī)會或?qū)⒅鸩綇摩?轉(zhuǎn)向α，未來一段時(shí)間投資結(jié)構(gòu)的選擇可能將更為關(guān)鍵。配置方向上，關(guān)注政策相關(guān)行業(yè)+風(fēng)險(xiǎn)偏好提升主線。未來一段時(shí)間內(nèi)，政策的陸續(xù)落地情況或?qū)⑹鞘袌鼋灰椎闹匾骶€，建議關(guān)注有望受益于政策落地的房地產(chǎn)基建相關(guān)資產(chǎn)（白酒、地產(chǎn)、建材）以及并購重組相關(guān)方向。此外，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升將有助于成長板塊的估值修復(fù)，軍工、TMT、新能源板塊的部分個(gè)股或許有自下而上的機(jī)會。

校對：高源