受益于我國公募REITs配套政策不斷完善，2024年REITs發(fā)行迎來了井噴式增長，發(fā)行節(jié)奏明顯加快。近日，平安寧波交投REIT、華安外高橋REIT正式獲得中國證監(jiān)會準予注冊的批復，REITs產(chǎn)品今年以來獲批數(shù)量已達到23只。

據(jù)悉，平安寧波交投REIT是全國首單跨海大橋公募REIT、寧波市首單公募REIT；華安外高橋REIT底層資產(chǎn)是位于上海市浦東新區(qū)外高橋物流園區(qū)（二期）的1處優(yōu)質(zhì)冷庫和3處優(yōu)質(zhì)高標倉，其底層資產(chǎn)運營年限均已超過6年，最近五年及一期末的平均出租率超過95%。

包括這兩只產(chǎn)品在內(nèi)，截至11月22日，11月以來共有4只REITs產(chǎn)品獲得證監(jiān)會準予注冊的批復，且還有多只REITs尚處于證監(jiān)會的產(chǎn)品申報審批流程中，包括易方達華威農(nóng)貿(mào)市場REIT等。

今年以來，REITs市場利好不斷。7月，國家發(fā)展改革委發(fā)布了《關(guān)于全面推動基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）項目常態(tài)化發(fā)行的通知》；近日，民政部等24部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步促進養(yǎng)老服務(wù)消費提升老年人生活品質(zhì)的若干措施》，提到支持養(yǎng)老設(shè)施納入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）發(fā)行范圍。中信建投預測，中國REITs市場將持續(xù)擴容，到2025年底產(chǎn)品或?qū)⒃鲋?5只、規(guī)模達2450億元。

格上理財旗下金樟投資研究員王祎認為，隨著REITs的不斷發(fā)展，市場容量正在擴大，為增量資金的流入提供了空間。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和房地產(chǎn)市場恢復的背景下，REITs作為盤活存量資產(chǎn)的重要方式之一，可以提高資金使用效率，提升直接融資比重，服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

國信證券分析師戴丹苗認為，后續(xù)可關(guān)注REITs的長周期配置價值。參考全球REITs歷史表現(xiàn)，在2009年至2023年，全球REITs的年復合收益率為9.73%，跑贏了股票、債券、房地產(chǎn)。

在REITs的具體投資上，戴丹苗表示，投資者可通過三種方式參與：一是戰(zhàn)略配售，可關(guān)注保障房這一周期敏感性較弱品種。二是打新，REITs打新收益具有較高的確定性，可選擇市場成交量高、市場情緒上漲時期參與。三是二級市場交易，從REITs的債性角度看，在強制高分紅的約束下，當前大部分產(chǎn)品的現(xiàn)金流分派率水平較高，具有配置性價比；從股性角度看，在經(jīng)歷了一輪超跌以后，當前產(chǎn)業(yè)園、倉儲物流凈資產(chǎn)價值溢價率偏低，有望受益于估值修復的困境反轉(zhuǎn)邏輯。