隨著美股高位震蕩，跨境投資熱度出現(xiàn)了明顯降溫。

近期，多家基金公司恢復(fù)或放寬限購(gòu)旗下QDII基金的限購(gòu)額度，重新“開門迎客”，但整體仍是“限量供應(yīng)”；同時(shí)，高溢價(jià)的跨境ETF也紛紛回落，顯示出投資者情緒和資金流向的轉(zhuǎn)向。

超20只QDII基金“開門迎客”

3月8日，匯添富基金公告，對(duì)旗下匯添富全球消費(fèi)混合（QDII）、匯添富全球醫(yī)療混合（QDII）、匯添富全球醫(yī)療混合（QDII）三只QDII基金恢復(fù)代銷渠道的申購(gòu)、定期定額投資業(yè)務(wù)。

例如，匯添富全球消費(fèi)混合（QDII）人民幣公告顯示，該基金自3月10日起恢復(fù)辦理代銷渠道的申購(gòu)、定期定額投資業(yè)務(wù)。不過，為了保障基金平穩(wěn)運(yùn)作，基金公司仍然采取了大額限購(gòu)措施，即單日單個(gè)基金賬戶在代銷渠道單筆或多筆累計(jì)申購(gòu)、定期定額投資的金額不應(yīng)超過1000元。

近期，“開門迎客”恢復(fù)或放寬限購(gòu)的QDII基金還有很多。例如，3月6日，華寶基金恢復(fù)辦理華寶標(biāo)普美國(guó)品質(zhì)消費(fèi)（QDII-LOF）的申購(gòu)及定期定額投資業(yè)務(wù)，但同時(shí)將單人單日在代銷、直銷渠道的限購(gòu)金額分別控制在100元、5000元；3月5日，華夏納斯達(dá)克100ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）宣布恢復(fù)在代銷機(jī)構(gòu)辦理申購(gòu)及定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)，但同時(shí)將單人單日限購(gòu)金額控制在1萬(wàn)元。

此前，上述5只基金均處于“閉門謝客”狀態(tài)。比如，匯添富全球消費(fèi)混合（QDII）在2024年9月11日公告宣布暫停申購(gòu)，華寶標(biāo)普美國(guó)品質(zhì)消費(fèi)（QDII-LOF）在2025年1月9日宣布暫停申購(gòu)，華夏納斯達(dá)克100ETF發(fā)起式聯(lián)接基金（QDII）則是在2025年2月17日宣布暫停申購(gòu)。

券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近一個(gè)月以來，全市場(chǎng)恢復(fù)或放寬限購(gòu)的QDII基金有超20只。

而基金公司紛紛放開QDII申購(gòu)額度的背后，是QDII基金熱度下降。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月末，QDII基金的總份額從2024年12月末的5877.89億份下降至5791.08億份，環(huán)比下降86.81億份，意味著QDII基金出現(xiàn)了一定的贖回現(xiàn)象。

跨境ETF溢價(jià)回落

除了QDII基金遭遇贖回、放寬限購(gòu)?fù)?，此前高溢價(jià)的跨境ETF也紛紛回落，顯示出投資者情緒和資金流向的變化。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日收盤，全市場(chǎng)僅有景順長(zhǎng)城標(biāo)普消費(fèi)ETF的溢價(jià)率仍在10%以上，此外還有富國(guó)標(biāo)普油氣ETF、嘉實(shí)標(biāo)普油氣ETF等4只跨境ETF的溢價(jià)率在5%以上。

甚至有部分跨境ETF目前處于折價(jià)狀態(tài)，如銀華新經(jīng)濟(jì)ETF折價(jià)幅度1.52%，招商新興亞洲ETF、南方亞洲精選ETF等折價(jià)率也在0.5%以上。

而在春節(jié)前，資金曾瘋狂爆炒跨境ETF，如景順長(zhǎng)城標(biāo)普消費(fèi)ETF、嘉實(shí)德國(guó)ETF溢價(jià)率一度超50%，南方亞太精選ETF、南方沙特ETF、華泰柏瑞沙特ETF、華安德國(guó)ETF等眾多跨境ETF的溢價(jià)率都曾達(dá)到20%以上。

華寶證券私人財(cái)富團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出，近期，跨境投資的熱度在持續(xù)減退。在他們跟蹤的53只場(chǎng)內(nèi)QDII基金中，僅有5只基金的溢價(jià)比前一周略有上漲，而不少海外主題類的QDII基金甚至出現(xiàn)了不同程度的折價(jià)。對(duì)于想要大額配置的投資者來說，還是可以考慮趁場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)回落的時(shí)候，通過場(chǎng)內(nèi)標(biāo)的進(jìn)行布局。

美股高位回調(diào)

跨境投資熱情減退的背后，是近期美股的高位回調(diào)。

2月下旬以來，美股主要指數(shù)紛紛下跌，道指、納指分別下跌4.09%、9.27%，特斯拉、英偉達(dá)、微軟分別下跌27.15%、19.06%、4.98%。

國(guó)盛證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期美股下跌主要有四方面原因：（1）部分投資者仍對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退有擔(dān)憂；（2）DeepSeek引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中美科技股相對(duì)估值的重估；（3）特朗普關(guān)稅超預(yù)期升級(jí)，打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；（4）季節(jié)性規(guī)律，歷年2月美股往往表現(xiàn)較差，3—4月往往會(huì)轉(zhuǎn)好。

博時(shí)基金認(rèn)為，近期美股繼續(xù)回調(diào)，這輪調(diào)整由過高倉(cāng)位的平倉(cāng)以及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂共同推動(dòng)，同時(shí)降息預(yù)期大幅升溫，CME目前利率期貨顯示到6月份可能開始降息，今年一共約2.7次降息，繼續(xù)關(guān)注移民、政府效率部門改革、地緣沖突、關(guān)稅政策等內(nèi)政外交方面的不確定性，同時(shí)關(guān)注4月份新一年的財(cái)政預(yù)算情況。整體來看，短期內(nèi)美股可能繼續(xù)震蕩，但長(zhǎng)期表現(xiàn)將更多依賴于持續(xù)的盈利增長(zhǎng)。

對(duì)于美股后續(xù)走勢(shì)，國(guó)盛證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，情緒指標(biāo)顯示目前美股已處在極度恐懼區(qū)間，悲觀情緒可能已釋放較為充分，有望暫時(shí)止跌企穩(wěn)，但之后能否重回上漲趨勢(shì)，取決于關(guān)稅是否進(jìn)一步升級(jí)、衰退預(yù)期能否證偽，重點(diǎn)關(guān)注一季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

校對(duì)：王朝全?????